糟糕！蔚来上半年亏损上百亿，发生了什么?

来源 | 说财猫

责任编辑 | 包不同

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刚刚！蔚来丢出一份最爆炸的半年报。

蔚来的车的确越卖越多了，但上半年仍然亏超100个亿……

光看半年报数据，对于这家造车新势力乐观~

“蔚小理”三家造车新势力，蔚来卖得不算差，但却是亏钱亏得最多的。

按照上半年销量，理想卖出18.9万辆，蔚来卖出8.7万辆，小鹏只卖出5.2万辆。

然而蔚来净亏损达到102亿，远远比理想和小鹏多。

市场还需要给多少时间给斌哥（李斌，蔚来创始人）？

接下来，我们详细唠唠。

今年上半年，蔚来汽车收入273.55亿，同比增长40.66%。

按理说，蔚来的这个收入涨幅算不错了。

毕竟上半年价格战，部分传统车企的收入，已经出现明显下滑：

比如广汽 -25.62%、上汽 -12.82%。

蔚来收入增长的原因，在于当期的销量支撑。

上半年，蔚来交付量同比增长60%，下半年交付能否保持这个涨势呢？

只可惜，蔚来的亏损情况，却不见得有明显改善。

数据显示，蔚来汽车上半年净亏损102.31亿，去年同期为107.95亿元。

横向对比来看，蔚来上半年每卖一辆车要亏掉12万。

而理想每卖一辆车净赚1万，小鹏则净亏5万。

显然，蔚来亏得更多……

蔚来把造车搞成了公益事业~~

所以，蔚来的利润，到底都去哪里了？

其实看财报数据，蔚来明显是算不过账的。

今年上半年，蔚来总的收入约274亿（卖车+卖零部件、配件、售后等），而在成本这一块就已经花掉了252亿，毛利还剩22亿。

本就不多的毛利，减去研发，营销、一般及行政开支后，蔚来的利润数据，直接被干爆表了。

上半年，蔚来在研发上花了61亿，营销、一般及行政花了68亿。

利润被榨干，蔚来亏掉上百亿。

换电的蔚来，一直在烧钱。

蔚来的现金流安全吗？

截至6月末，蔚来的现金及现金等价物为246.52亿，和年初相比，少了83亿。

此外，蔚来还做了116亿的短期投资。

而在负债方面，蔚来短期有息负债（短期借款+长期借款的即期部分）为95亿，现金勉强能覆盖短期有息负债。

不过，蔚来的应付贸易款、应付票据、应付关联方的款项累计高达249亿。

这也是沉重的负担，意味着蔚来的销量不能断，或者继续融资，不然可能会面临资金危机。

本月初，蔚来旗下乐道品牌，105家门店同时开业，首款车型L60已开始公开展示，预计将于本月内上市并开启交付。

放弃此前一直坚称的高端豪华印象，李斌准备要“杀入”没那么高端的市场。

但面临的竞争对手，已经有小米酥7、特斯拉、比亚迪等。

蔚来能不能杀出一条血路？

半年报显示，蔚来预测三季度的交付量为6.1-6.3万辆，此前7、8月的交付量为2.05万辆、2.02万辆。

换言之，9月蔚来的交付量预计为20326-22326辆之间。

此外，蔚来还预测，三季度收入增幅仅为0.2%-3.2%。

纵向比较，蔚来今年一季度的收入增幅为-7.2%，二季度为99%。

可见蔚来的收入增幅是很不稳定的，三季度的预测也偏向保守。

当下的蔚来更应该思考，盈利和投入，哪个更重要？

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