五一期间的四大利好和两大利空
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五一期间的四大利好和两大利空 20240506
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这个五一放了5天假，但消息面上的事可着实不少，我们先来说好消息。
首先，重要会议定调，提到乘势而上，防止前紧后松，也点了央行的利率和准备金政策，还催着财政尽快发特别国债和专项债，总体来说这次重要会议是偏积极的，下一步对于经济总量会更加重视。推动经济复苏。
其次，美国缩表放缓，联储表态偏鸽，4月份美国就业数据偏弱，再加上之前的PMI不及预期，美国经济的韧性开始减弱，那么一些金融领域的风险就会开始显现，第一共和银行破产，让美联储不得不再次做出改变。这也引发了市场上美债利率和美元的走弱，人民币被动升值。市场重新开始交易降息预期，将引发全球资金的逆向流动。也就是说，并不是我们变好了，而是对手变差了。所以我们整体的海外压力就减轻了。
第三，假日期间，港股2个交易日，均大幅上涨，恒生科技指数分别涨了4.45%和2.74%，这也从侧面证明了国际海外资金，向香港回流的事实。那么今天开盘之后，A股也有望受到港股的带动。
第四，五一假期，跨区域人员流动量大幅增长。假期前2天全社会跨区域人员流动量约6亿人次，较2019年和2023年分别增长31.2%和12.3%。五一假期首日百度全国迁徙指数创下2020年以来同期新高，假期出行热情高涨。文旅方面的服务消费的恢复程度很高。
说完了好消息，也得说两个坏消息。
首先就是房地产，虽然重要会议再次提到了房地产去库存，统筹研究消化存量房产和优化增量住房的政策措施，抓紧构建房地产发展新模式，但是我们并没有等来北上广深全面放松限购的消息，只有成都和天津放了，北京出了个不疼不痒的，本地人五环多买一套的政策，可以说严重低于市场预期，说明政策对于北上深的放松，还是不太认可。那么也就谈不上房地产政策的根本转向。节前被小作文炒起来的房地产板块，在开盘后就会变得很不确定。
其次，昨天晚上突然，以色列边境城市遭遇袭击，以色列也威胁拉法要展开地面行动。地缘风险有升级的危险。
综合来看，五一期间，消息面上还是挺热闹的，总结来说就是，政策向好，外围向好，但房地产还是巨大的拖累，让经济爬坡很辛苦，但现在似乎也没什么特别好的办法。也不愿意全面放开。所以现在还是高血压大战低血糖的状态，目前来看，低血糖并不致命，而高血压有点快扛不住了。这时候就更是要以稳为主，慢慢等待海外局势的变化。
如果从股市来看，我们已经走过了最困难的时期，从一季报的情况来看，双创的业绩拐点已经出现，主板还是受到房地产的拖累，与上个季度相比，变化程度最大的是必选消费，TMT，还有上游的资源品行业，表现最差的是中游材料。净利润同比增速前5位的行业是，电子，农林牧渔，社会服务，轻工制造和公用事业。
综合业绩来看，现在整个A股，可能尚不具备发动整体大行情的基础，结构性行情可能还会延续一段时间，4月业绩披露之后，没有发生重大暴雷风险，所以5月的市场风格可能跟4月截然相反。业绩明显改善的一些行业，可能会率先受到资金的青睐。风格上可能会重新回归成长，如果外资能够持续回流，那么大盘成长可能会暂时占优，如果外资回流不能持续，那么小盘成长可能会成为内资博弈的焦点。所以五月份并不悲观。至于之前的防御板块，调整之后也还有机会。外围风险升级或者房地产再有变数，那么市场也还会发生高低切换。总之，现在市场就是处于一个犹豫中成长的阶段，在大家的不相信当中，牛市已经慢慢回归。
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